La farmacéutica danesa anticipa una caída de hasta el 13% en sus beneficios operativos debido a la presión de precios en EE. UU., la competencia de Eli Lilly y la pérdida de patentes clave en mercados estratégicos.

Las acciones de Novo Nordisk (ADS) sufrieron este martes un duro revés en Wall Street, registrando una caída superior al 14%. El desplome responde a las proyecciones de la compañía para el ejercicio 2026, donde prevé una contracción de entre el 5% y el 13% tanto en ventas como en beneficio operativo a tipos de cambio constantes (CER).

A pesar de liderar el mercado de la pérdida de peso durante años, la empresa se enfrenta ahora a un escenario de "vientos en contra" que ha inquietado a los inversores, quienes priorizaron las previsiones futuras sobre los resultados positivos del último trimestre de 2025.

El "Efecto Trump" y la pérdida de exclusividad

El pesimismo del mercado se fundamenta en tres factores críticos que impactarán los márgenes de la compañía este año:

Presión en Precios: El CEO de la firma, Mike Doustdar, reconoció que el crecimiento en volumen de sus fármacos estrella, Ozempic y Wegovy, será contrarrestado por precios netos más bajos. Esto es consecuencia directa del acuerdo de "nación más favorecida" (NMF) alcanzado con la administración Trump en noviembre pasado.

Vencimiento de Patentes: La semaglutida (ingrediente activo de ambos fármacos) pierde su exclusividad este año en mercados de gran volumen como China, Canadá y Brasil, abriendo la puerta a alternativas genéricas.

Competencia Feroz: Eli Lilly continúa ganando terreno con Zepbound (tirzepatida), obligando a Novo Nordisk a defender su cuota de mercado en un entorno de guerra de precios.

Resultados del Q4: Un éxito insuficiente

Paradójicamente, el informe financiero mostró que Novo Nordisk cerró 2025 superando las expectativas de los analistas.

Métrica (Q4)	Resultado Reportado	Consenso Analistas
Ventas Totales	79.100M DKK ($12.500M)	$12.100M
Ventas Wegovy	21.900M DKK ($3.500M)	$3.400M
Ventas Ozempic	31.800M DKK ($5.000M)	$4.700M

 

A pesar de que Wegovy creció un 17% en el trimestre, el mercado ignoró estas cifras, enfocándose en la erosión de márgenes prevista para los próximos doce meses.

La apuesta por la vía oral

Para contrarrestar la ofensiva de Eli Lilly, Novo Nordisk ha puesto sus esperanzas en la versión en tabletas de Wegovy. Tras su lanzamiento el mes pasado en EE. UU., Doustdar afirmó sentirse "alentado por la prometedora aceptación inicial".

Sin embargo, el tiempo apremia: se espera que Eli Lilly lance su propio fármaco oral, orforglipron, en los próximos meses. Según Karen Andersen, analista de Morningstar, el éxito de Novo dependerá de su capacidad para dominar el canal de venta directa y reducir la brecha de mercado que Lilly logró ampliar durante 2025.